הערכת מניות חברות עשויה להיראות מכריעה למי שאין להם רקע במימון. עם זאת, משקיעים רבים משתמשים בשיטה פשוטה להערכת המניות המשותפות של חברות בהתבסס על יחס מחיר-רווח (PE). יחס זה מקנה למשקיעים מקל מדידה שיעזור להם להבין את הקשר בין מחירי מניות רגילות שונות המונפקות על ידי חברות הנסחרות בבורסה.
יחס ה- PE מחושב על ידי חלוקת מחיר השוק הנוכחי של מניה ברווח למניה. אם חברת XYZ נסחרת כעת במחיר של 37 אירו למניה והרווח השנתי למניה הוא 1,50 אירו, אז יחס ה- PE הוא 25. מכיוון שמחירי המניות משתנים לעתים קרובות עם דוחות פיננסיים חדשים, יחסי PE עשויים להשתנות והם מהווים סיוע במעקב אחר הצמיחה או הירידה של ביצועי המניות של החברה.
כאשר משתמשים ביחס ה- PE לקביעת שווי מניות החברה, חשוב להשוות בין חברות באיכות דומה שכבר מונפקות ונסחרות בציבור. ההערכה צריכה לכלול גם השוואות בין חברות באותו תחום ובגודל דומה. ניתן להשתמש ביחסי PE של חברות בודדות להערכה של מגזרי המניות עצמה או שווקים שלמים.
מניות מכסה בדרך כלל
שווי שוק הוא המדד לגודל החברה. שווי השוק מחושב על ידי הכפלת המספר המצטיין של מניות החברה במחיר למניה. למניות בעלות שווי גדול יש היוון גבוה יותר ממניות קטנות או בינוניות. לצורכי השוואה, יחס ה PE של מניות בעלות הון גדול בדרך כלל תנודתי פחות ממניות שווי בינוני או קטן.
בעת השוואת יחסי PE של מניות שונות, הערך היטב את כל היבטי החברה, וקח בחשבון את העובדה שלמניות מסוכנות יש לעיתים קרובות יחסי PE גבוהים יותר. ערך PE גבוה יותר אינו מתורגם בהכרח להשקעה טובה יותר. למניות חברות צמיחה יש בדרך כלל יחסי PE גבוהים יותר מאשר חברות אחרות.
שמור על זהירות יתרה
מחזורי מחזור, כגון חברות רכב, הם בדרך כלל בעלי יחסי PE נמוכים יותר מכיוון שהם מבוססים על תנאי השוק. מכיוון שיחס ה- PE הממוצע למניית חברה הוא 15, יש לנקוט משנה זהירות בעת הערכת חברות עם יחסי PE גבוהים מאוד או נמוכים מאוד.
ניתן למצוא יחסי PE בתרשימי המניות המתפרסמים מדי יום. המידע הדרוש להערכת מניות החברה נגיש לכל מי שמעוניין בתהליך. הפשטות של שימוש ביחסי PE זמינה לאלו שלוקחים את הזמן למחקר וזוכרים להשוות בין מגזרים ושווקים דומים לניתוח, תוך הקפדה על יחסי רווח-מחירים גבוהים או נמוכים במיוחד.